Les ETF

Introduction

Lorsqu’on parle d’investissement dans la blockchain, la plupart des regards se tournent immédiatement vers Bitcoin ou les cryptomonnaies. Pourtant, il est tout à fait possible de s’exposer à cette transformation technologique sans détenir directement d’actifs numériques.

Des produits d’investissement comme les ETF spécialisés permettent d’investir dans l’ensemble du secteur via des instruments régulés.

Pour l’investisseur qui souhaite diversifier son patrimoine tout en restant dans un cadre familier, ces options représentent une alternative crédible, encadrée, et compatible avec une approche patrimoniale de long terme.

Qu'est ce qu'un ETF ?

Un ETF (Exchange Traded Fund), ou fonds indiciel coté, est un véhicule d’investissement qui permet de répliquer la performance d’un indice boursier, d’un panier d’actions ou d’une classe d’actifs, tout en étant négociable en bourse comme une action.

Autrement dit, un ETF combine deux caractéristiques essentielles :

• la diversification d’un fonds d’investissement classique,

• la liquidité et la simplicité d’achat d’une action cotée.

Un seul ETF peut contenir plusieurs dizaines, voire centaines de titres, offrant ainsi une exposition large à un marché ou un secteur, avec un seul ordre d’achat.

L’ETF suit fidèlement un indice de référence (ex : S&P 500, MSCI World, CAC 40), en détenant directement les actifs sous-jacents ou en utilisant des instruments financiers dérivés. Il ne cherche pas à surperformer le marché, mais à le reproduire le plus fidèlement possible, avec un faible écart (appelé tracking error).

Contrairement à un fonds traditionnel, qui est valorisé une fois par jour, un ETF se négocie en continu pendant les heures d’ouverture de la bourse, avec un prix qui évolue en temps réel selon l’offre et la demande.

Ils sont utilisés pour :

• répliquer un marché large ou spécifique (monde, Europe, secteur technologique, etc.),

• s’exposer à une classe d’actifs (actions, obligations, matières premières),

• mettre en œuvre des stratégies simples (DCA, portefeuille passif) ou plus complexes (sectorielles, géographiques, cycliques, etc.).

Les avantages :

• Frais de gestion réduits : en moyenne bien plus bas que ceux des fonds actifs.

• Transparence : les compositions sont publiées régulièrement, souvent quotidiennement.

• Accessibilité : pas de minimum d’investissement élevé ; un ETF peut s’acheter en une seule part.

• Flexibilité : possibilité d’acheter ou vendre à tout moment, de passer des ordres à seuil, d’utiliser des stratégies avancées (hedging, investissement progressif, etc.).

Une exposition directe aux crypto-actifs via les ETF spot

Pour beaucoup d’investisseurs traditionnels, les ETF représentent une porte d’entrée naturelle vers de nouvelles thématiques, et la blockchain ne fait pas exception. Ces dernières années, plusieurs véhicules collectifs ont été lancés pour permettre une exposition encadrée, transparente et accessible au secteur, sans avoir à gérer directement des cryptomonnaies.

L’évolution la plus marquante reste la validation, début 2024, des premiers ETF Bitcoin spot par la SEC américaine, suivis quelques mois plus tard par les ETF Ethereum spot. Ces produits permettent d’accéder directement à la performance des deux actifs majeurs du marché, via une enveloppe réglementée, cotée en bourse, sans portefeuille crypto ni garde personnelle des actifs.

Le succès a été immédiat, avec des volumes significatifs et une adoption rapide, notamment de la part d’investisseurs institutionnels en quête d’exposition directe mais sécurisée. À ce jour, d'autres ETF similaires sont en cours de demande ou d’évaluation, sur différentes classes d’actifs numériques. Le mouvement vers une offre plus large est engagé, ce qui témoigne d’une demande croissante et d’un intérêt durable pour le secteur.¨

flux entrant dans les différents ETF Bitcoin

Flux entrant dans les ETF Bitcoin et Ethereum

Des ETF altcoins en attente d’approbation

L’ouverture autour des cryptomonnaies ne s’arrête pas là. Plusieurs candidatures pour des ETF Solana, XRP, Litecoin, Dogecoin et SEI sont actuellement en cours d’examen auprès de la SEC, par des acteurs comme VanEck, 21Shares, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale ou encore Canary Capital. Ces dossiers témoignent d’une demande croissante de la part du marché pour diversifier l’exposition au-delà de BTC et ETH.

Les délais de décision ont été repoussés : certains jugements sont désormais attendus en octobre, signe que la SEC accorde un temps d’analyse approfondi à ces nouveaux produits.

D'après plusieurs sources consolidées, plus de 90 ETF/ETP cryptos sont actuellement en attente auprès de la SEC, avec en tête de liste les actifs suivants :

• Solana (SOL) : 8 demandes en cours 

• XRP : 7 demandes, dont environ 11 propositions distinctes 

• Dogecoin (DOGE)

• Cardano (ADA)

• Avalanche (AVAX)

• Tron (TRX)

• Litecoin (LTC)

• Sui (SUI)

• Axelar (AXL)

• Hedera (HBAR)

• BNB (Binance Coin) 

• Polkadot (DOT)

• Aptos (APT)

• Chainlink (LINK)

• Pudgy Penguins (PENGU) 

• Trump Coin (TRUMP)

• Melania Coin (MELANIA) 

• Bonk (BONK)

Une régulation plus ouverte et structurée

Cette dynamique est largement portée par le changement de leadership à la SEC. Le nouveau président, Paul S. Atkins nommé en janvier et confirmé en avril 2025 ouvre une ère plus accueillante pour les crypto-actifs. Il a lancé avec force l’initiative Project Crypto, destinée à établir un cadre clair pour l’émission, la garde, et la négociation des actifs numériques.

Sous son impulsion, la SEC a déjà approuvé les créations et retraits "in-kind" (en nature) pour certains ETP crypto, une mesure qui promet de réduire les coûts et d’améliorer l’efficience de ces produits.

Cette évolution marque une rupture par rapport à l’ère précédente, plus stricte, et ouvre la voie à un enrichissement du panorama des ETF crypto—au profit d’investisseurs patrimoniaux recherchant à la fois exposition, diversification et régulation claire.

logo de la SEC

Les ETF thématiques : blockchain, Web3, fintech

Au-delà des produits indexés sur un seul actif, certains ETF adoptent une approche sectorielle. Ces fonds regroupent une sélection d’entreprises cotées impliquées dans la blockchain, la tokenisation, les infrastructures Web3 ou encore les services financiers numériques.

Des sociétés de gestion comme ARK Invest ou BlackRock ont ainsi lancé des ETF thématiques qui permettent d’investir dans des entreprises actives dans l’écosystème blockchain : fabricants de puces, plateformes d’échange, sociétés de cybersécurité, ou encore acteurs financiers qui intègrent la technologie dans leur offre.

Cette approche permet une exposition indirecte mais cohérente, en investissant dans des entreprises tangibles, auditées, et présentes sur les marchés boursiers traditionnels.

Avantage

Ces produits offrent également une solution simple pour éviter les contraintes opérationnelles liées à la détention directe de cryptoactifs : aucune gestion de portefeuille, aucune problématique de sécurité, et une fiscalité plus lisible selon les juridictions, à condition d’être bien orienté.